金鹰基金林龙军：黄金股估值合理性相对较高，长期值得坚守｜基金佳问第104期

黄金价格的波动一直是市场关注的焦点，尤其是在国际局势变化的背景下更是备受瞩目。

金鹰基金经理林龙军在《基金佳问》栏目中分享了他对周期行业投资机会的见解。他指出，近期黄金价格的波动虽然引起了市场的关注，但要在这个位置上自己去判断黄金价格的走势并进行买卖，并不是理性的选择，特别是对于一般投资者而言。相比之下，他建议投资者更应该从股东的角度出发，考虑长期的ROE回报和分红回报，来判断周期行业的合理性，尤其是对于那些黄金股，他认为其合理性相对众多行业还是比较高的。

此外，林龙军还提到，对于那些认为黄金股已经高估的投资者，可以选择卖出，而在布局方向上，可以重点关注一些其他周期行业，比如电力股、航空股等。

以下是访谈的详细内容：

基金佳问：黄金价格近期波动较大，您对此有何看法？

林龙军：黄金价格的波动主要受到国际局势的影响，因此近期引起了市场的广泛关注。然而，要在这样的市场环境下准确判断黄金价格的走势，并进行买卖操作，并不是一件容易的事情，尤其对于一般投资者而言，这样的操作可能并不理性。

基金佳问：那么对于黄金股的投资，您有何建议？

林龙军：对于黄金股的投资，我认为应该从长期的角度出发，考虑股东的回报率。虽然黄金股目前的估值可能看起来有些高，但从长期来看，其合理性相对众多行业还是比较高的。因此，我建议投资者可以坚持持有黄金股，而不是盲目跟随短期的市场波动。

基金佳问：除了黄金股之外，您认为还有哪些周期行业值得关注？

林龙军：除了黄金股之外，我认为投资者还可以关注一些其他周期行业，比如电力股、航空股等。这些行业在当前的市场环境下可能会有较好的发展机会，特别是在供给受限、需求相对旺盛的情况下，这些行业的股票稳定性和股东回报可能会更好一些。

在选择投资周期行业时，除了考虑行业的盈利前景和股票的估值之外，还需要关注整体经济环境的变化。随着国际局势的不断演变，全球经济也会出现各种变化，这将直接影响到不同行业的发展。因此，作为投资者，需要时刻保持警惕，及时调整投资策略，以应对市场的变化。

此外，对于周期行业的投资，还需要考虑到行业内部的竞争格局和技术创新的影响。在市场竞争日益激烈的情况下，那些能够不断创新、提高产品质量和降低成本的企业将更有竞争力，也更有可能获得持续的盈利。因此，投资者在选择周期行业时，除了关注行业的基本面因素外，还需要密切关注企业的经营状况和技术创新能力。

最后，投资者在进行周期行业投资时，需要保持理性和耐心，不要被短期的市场波动所影响，要以长期投资为主导，坚持价值投资的原则，选择那些具有良好发展前景和合理估值的优质企业进行投资。同时，也要不断学习和积累投资经验，提高自己的投资能力，以应对复杂多变的市场环境，实现长期稳健的投资收益。